给予吉冈精密强烈买入评级,目标价580元

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2021-11-24 15:38:58 股吧网页版

(836720)吉冈精密是一家精密金属制品龙头企业,国家专精特新领先公司,专注于铝合金、锌合金精密零部件的研发、生产和销售。公司产品类型众多,包括电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件,主要应用于清洁电器、电动工具、车载主机系统、制动系统、动力系统及5G通讯设备等领域。

  公司产品进入了多家知名品牌制造商供应链体系,主要客户包括华为,宁德时代,特斯拉,富士康,小米集团,牧田、科沃斯、佳能、A.O史密斯、博世、康明斯、万都底盘、神龙汽车、电装天、博格华纳、三立车灯、普利司通等。此外,公司与客户共同开发的电机1-1-75结构件产品已通过测试阶段,将应用在特斯拉Model 3及Model Y车型;开发的电机转子产品已实现量产,将应用于LG的电机产品;公司去年进入了宁德时代供应链体系。

  公司两大主力业务并驾齐驱。公告显示,今年上半年,吉冈精密电子电器零部件业务实现营收9486.79万元,占主营业务收入的56.12%;汽车零部件业务实现营收5886.01万元,占主营业务收入的34.82%。其他零部件业务营收占比逐年缩减,从2018年的21.98%降到2021年上半年的9.05%。

  2018年-2020年,吉冈精密分别实现营业收入2亿元、2.08亿元和2.6亿元,归母净利润分别为2402万元、2713万元和4348万元,毛利率分别为23.37%、26.80%和29.63%。今年上半年,公司实现营收1.70亿元,同比增长64.47%;归母净利润为2873万元,同比增长86.21%。

       新能源汽车领域,据介绍,近两个月内,公司又新获四项新能源汽车零件相关专利。公司在2020年进入全球领先动力电池系统生产商宁德时代的二级供应商名单,为万都博泽开发的电机外壳也即将应用在上海特斯拉产品上,两家公司的行业地位不言而喻。2020年,受疫情冲击,全球经营环境都不理想。这种情况下,吉冈精密集中力量做好产品开发和交付,挖掘细分领域市场及并积极开拓客户,最终交出一份“漂亮”年报,全年营收增长25%至2.6亿元,净利润提升60%至4348万元。清洁电器领域,公司自主研发出具备发明专利的蒸汽加热器产品,凭借独特的结构工艺,该产品蒸汽量大、温度高且不易结水垢、性能优秀,独家供货给全球领先蒸汽拖把品牌商Shark。该品牌不论在美国还是中国,均处于头部阵营。根据NPDGroup,Inc.数据,Shark在2016年至2019年美国地板护理产品品类综合销售额排名第1;奥维云网数据显示,2020年上半年,Shark在我国蒸汽拖把零售额份额为45.50%,妥妥排在世界第1位。

     公司直接对标北交所公司丰光精密。青岛丰光精密机械股份有限公司的主营业务为半导体领域、工业自动化领域、汽车领域、轨道交通领域精密零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品为精密直线导轨滑块、高速列车减震器主件、伺服电机主轴、汽车安全带装置转轴、汽车发动机涨紧支臂、高速列车高压连接器、自动化工厂柔性生产线配件、真空泵主轴、高端家电电路板核心散热部件、产业机器人精密配件、精密工业工具零件等。业绩稳定增长到3342万,今年前三季度大增59%。静态市盈率75倍,动态市盈率47倍。与全球巨头同行,吉冈精密近年来业绩得到快速提升,今年上半年净利润同比增长86%,跑赢了同行业上市公司。与巨头同行的吉冈精密,还在不断深耕。未来,随着人民健康意识与生活质量的不断提高,能消毒杀菌的蒸汽清洁电器增长可期;“碳达峰”、“碳中和”目标下,新能源汽车发展形势更是向好。吉冈精密所处几大领域前景值得期待。我们给予吉冈精密强烈买入评级,目标价580元。

发表于:亿华通-U吧

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